第三节 租赁资产的结构及分析

一、融资租赁资产的界定

由于传统租赁主要以满足承租人临时性需要或专业化服务为主，所以，传统租赁交易中既包括具有通用性、需要专业化保养管理的设备及耐用消费品等动产，也包括土地、厂房和房屋等不动产。

从融资租赁市场较为发达的国家的实践来看，尽管动产和不动产都可以成为融资租赁交易中的客体，但由于不动产租赁需要与各国关于不动产交易的法律法规紧密联系在一起，因此，许多关于不动产融资租赁的研究，特别是关于房地产的融资租赁，都在房地产交易与融资的范畴内进行。关于融资租赁交易中资产种类的研究，主要集中在以机械设备为主的动产方面。本书的研究也遵循了这样的惯例。

二、伴随融资租赁的发展过程，租赁资产种类发生变化

（一）所有的机械设备，都可成为融资租赁资产

由于融资租赁交易中拟租赁的资产由承租人自己选定，以满足其进行生产经营的需要，所以，任何用于生产经营的设备，都可以成为融资租赁交易中的资产。这些设备可以是具有通用性的设备，也可以是完全满足特定承租人需要的专有设备。正是由于这个原因，融资租赁在美国又被称作设备租赁。所以，就设备的种类而言，现代融资租赁所经营的租赁设备几乎都有涉及，从人造卫星、航天设备、石油钻井平台等大型成套设备，到包括汽车、火车、轮船及飞机在内的各种运输工具、集装箱、电子计算机，从各种精密仪器、信息处理系统、电话通信、纺织机械等专用设备，到机床、办公用品等一般通用生产设备，都已成为出租人的经营对象。

（二）随着经营性租赁的产生，租赁资产由专门化向专业化、通用性和服务性方向转变

在融资租赁产生之初，设备多为以满足特定承租人需要的专有设备，但随着融资租赁的深入发展，特别是经营性租赁产生以后，出租人为了充分发挥融物的特征优势，承担了处置租赁资产残值的风险。为了实现对租赁资产产值的最优管理，即在残值处理过程中获得最大的收益，将风险控制在最低的程度，出租人不得不对租赁资产实行专业化经营。在厂商租赁中，因其经营的是本企业生产的设备，也自然具有了专业化的特征。同时，要想规避租赁残值的风险，提高其流动性，按照通用性越强的设备，其流动性越高的市场规律，经营性租赁中的资产还出现了向通用性发展的趋势。如专营交通运输工具的汽车租赁、医疗设备租赁、IT产品租赁等。此外，由专业化和通用性特征所决定，将这类租赁资产的维修、保养交由具有专业知识与经验的出租人管理，其实际成本有可能低于由单个用户自己管理时的成本。所以，需要对租赁设备的维护、保养提供专业化集约服务的设备，也成为融资租赁资产的一种主要类型。

（三）无形资产也在成为可租赁的资产

随着IT产业的发展，IT设备的价值实际是硬件与软件的整合。在很多情况下，硬件与软件的价值是不可分割的。有的情况下，在一套IT设备当中，软件价值所占的比重已远远超过硬件的价值。所以，由于IT行业的迅速发展，作为无形资产之一的软件在IT设备的租赁中，也成为融资租赁资产的有机组成部分。这种资产组合的租赁，在IT市场发达的美国，已经有了较多的实践。

我国在著作权、专利权、商标权等文化无形资产方面，做出了成功的尝试。北京拥有丰富的文化无形资产，2015年北京市文化创意产业增加值已达3072.3亿元，占全市GDP比重的13.4%，产业从业人数和公司注册资本都大幅增加，文化创意产业已经成为首都经济增长的新引擎。如果有资金的支持，迅猛发展的文创产业将如虎添翼，但是受限于文创行业“轻资产、高风险”等特点，银行在放贷时为了把控风险，常常需要以不动产作为抵押物，鲜有单凭著作权等无形资产质押而发放贷款的，这导致许多企业资产长期得不到充分开发，造成“市场失灵”。2015年9月13日，《北京市服务业扩大开放综合试点实施方案》发布，明确将著作权、专利权、商标权等文化无形资产融资租赁业务纳入北京市服务业扩大开放试点政策范围，为文化无形资产融资租赁业务提供了政策依据。中央文资办也启动了5亿元专项资金扶持计划，此后一年期间，已经对118家文化企业完成了以影视剧版权、著作权、专利权等为租赁物的融资，融资额高达15.2亿元，为文化企业搭建了新的融资渠道。