第三章 制订融资计划

第一节 判断企业自身

一、对应所在阶段

企业成长如同人的成长一样，需要经过一个从量变到质变的过程，是一种成长“基因”推动企业系统内部的组织与功能不断分化，促进企业系统机体不断扩张、新陈代谢，不断适应环境，并与环境形成良性互动。具体表现为：企业规模的扩大、内部结构的不断完善和成熟、功能的优化等。

企业成长具有阶段性，有生命周期，即创业期、扩张期、成熟期、老化期等。民营企业在融资前，就要确定自己的所处阶段。

1．创立阶段

企业登记注册开始运营，即进入创立阶段。在创立阶段，企业面临生存的挑战具有以下特征：

（1）实力较弱，依赖性强。企业创立阶段，资源有限，在市场上还没有站稳脚跟，需要各方面扶持。

（2）产品方向不稳定，转业率高，破产率高。资料表明，美国平均每年倒闭的20万家小企业中，55%是开业不到5年的新企业。

（3）创新精神强。这一阶段的企业不仅能提供满足市场缝隙的创新产品和服务，还拥有灵活多变的经营策略。

（4）财务方面，净现金流量为负值，投入大，收益少，现金入不敷出，企业对现金收支预测和控制能力较低。

（5）管理不规范，管理水平较低，无章可循和有章不循的现象同时存在。

2．扩张阶段

企业创立后如果能生存下来，并获得相应发展，一般就会进入扩张阶段。扩张阶段是企业发展的关键时期：一方面，企业的战略重点发生了转移，由生存转向争夺发展机会和资源；另一方面，决策者要保持清醒的头脑，客观评价企业实力，避免因盲目扩张使企业陷入困境。

企业在这一发展阶段的主要特征是：

（1）企业进入扩张阶段，生存问题已基本解决，具有较强的活力及相应的发展实力，发展速度快，波动小。处于此阶段，企业在资金、人员数量、技术水平方面都较创立阶段有显著提高，但对资源的管理和利用成为企业的新问题。

（2）在财务方面，企业表现为投入较大，收入颇丰，现金流可正可负。为了扩大经营，企业会举债发展。因此，保证偿债能力是企业借款、发展的关键。

（3）企业形成自己的主导产品，销售额占到总销售收入的70%以上。企业转业率降低，处于扩张阶段的企业，转业率比创立阶段低60%以上。

（4）企业专业化水平提高，开始注重发展与其他企业的联合关系，企业之间的协作能力有所加强。

（5）在创立阶段形成的企业经营系统，不适应扩张阶段规模放大后的压力，甚至面临崩溃的危险。

3．成熟阶段

经过扩张阶段的发展后，企业步入成熟阶段，表现出来的主要特征为：

（1）随着企业规模的扩大，发展逐步由外延式转向内涵式，由粗放经营转为集约经营。企业的发展速度减慢，甚至出现停止发展的现象，但是收效没有下降，往往有所上升。

（2）企业提高了产品知名度，形成自己的特色产品，甚至名牌产品，为了进一步发展和规避经营风险，通常会选择向多元化方向发展，即产品由单一化转为多样化。

（3）经过多年的经营，企业已逐渐形成自己的经营理念，培养出具有本企业特点的企业精神，创出了企业名牌，在公众中树立起良好的形象。

（4）在企业扩大规模的同时，管理变得越来越复杂，企业管理正规化、科学化的呼声日益提高。

4．整合阶段

（1）此阶段企业的主要特征表现为经营业务逐步向多样化方向发展，企业可能会同时存在三个层面的业务：

一是企业的核心业务。这些业务能够让客户直接将其与企业的名字相联系，能为企业带来大部分利润和流动现金。与企业近期业绩关系重大，虽然可能还有增长潜能，但终将耗尽余力，衰落下去。

二是正在崛起的业务。这些业务带有快速发展和创业性的特征，成长性高。企业往往对第二层业务的发展投入巨资，保持其快速增长。

三是未来更长远的业务。这些项目可能是研究课题，市场试点、少量投资的尝试和为加深对行业了解所做的努力。企业开展大量的第三层面业务的目的是确保将来有足够的优秀业务发展到第二层直至第一层面。

三个层面业务互相协调，共存于企业当中。

（2）随着企业逐渐向集团化方向发展，经营单位日益增多。公司原有的集权式管理方式越来越不适于公司的管理，分权分配的程度成为企业管理的焦点。

（3）股东和利益相关者越来越关注企业能为他们带来的收益，而不是企业规模的再度扩大，因此，最大限度地创造企业价值将成为他们对企业的要求。

5．蜕变阶段

企业进入蜕变阶段，有两种前途：

（1）衰亡。企业在成长的各个阶段都会因为各种原因而破产，使企业消亡，但是这种破产只能算“夭折”；而进入蜕变阶段之后的破产是企业机体老化而引起的，所以称为衰亡。

（2）复苏。如同某些昆虫的蜕变一样，企业的复苏是改变了形体而继续存活下去。

二、目前所在行业

制订融资计划的时候，要明确企业所属行业，即企业在国民经济行业分类里隶属的行业类别。

1．不同特征的分类

根据不同特征，可以将国民经济行业中的企业分为如下几种，如表3-1所示。

2．宏观与精简的分类

（1）总体宏观分类。行业的总体宏观分类主要有：农、林、牧、渔业；采矿业；制造业；电力、热力、燃气及水生产和供应业；建筑业；批发和零售业；交通运输、仓储和邮政业；住宿和餐饮业；信息传输、软件和信息技术服务业；金融业；房地产业；租赁和商务服务业；科学研究和技术服务业；水利、环境和公共设施管理业；居民服务、修理和其他服务业；教育；卫生和社会工作；文化、体育和娱乐业；公共管理、社会保障和社会组织；国际组织。

（2）具体精简分类。行业的具体精简分类有：保险业、采矿、能源、餐饮、宾馆、电信业、房地产、服务、服装业、公益组织、广告业、航空航天、化学、健康、保健、建筑业、教育、培训、计算机、金属冶炼、警察、消防、军人、会计、美容、媒体、出版、木材、造纸、零售、批发、农业、旅游业、司法、律师、司机、体育运动、学术研究、演艺、医疗服务、艺术、设计、银行、金融、因特网、音乐舞蹈、邮政快递、运输业、政府机关、机械制造、咨询。

3．研究中的分类

在经济研究和经济管理中，最常使用的分类方法主要有：两大领域、两大部类分类法，三次产业分类法，资源密集度分类法和国际标准产业分类法。

（1）两大领域、两大部类分类法。这种分类法就是按生产活动的性质及其产品属性对产业进行分类。

按生产活动性质，可以把产业部门分为物质资料生产部门和非物质资料生产部门。前者指的是从事物质资料生产并创造物质产品的部门，主要包括：农业、工业、建筑业、运输邮电业、商业等。后者指的是不从事物质资料生产而只提供非物质性服务的部门，主要包括：科学、文化、教育、卫生、金融、保险、咨询等部门。

（2）三次产业分类法。这种分类法是根据社会生产活动历史发展的顺序对产业结构的划分。

产品直接取自自然界的部门称为第一产业，对初级产品进行再加工的部门称为第二产业，为生产和消费提供各种服务的部门称为第三产业。这种分类方法是世界上较为通用的产业结构分类方法。我国的三次产业划分是：

第一产业：农业。包括种植业、林业、牧业和渔业。

第二产业：工业。包括采掘业，制造业，电力、煤气、水的生产和供应业，以及建筑业。

第三产业：除第一、第二产业以外的其他各业。

根据我国的实际情况，第三产业可分为两大部分：一是流通部门，二是服务部门。具体可分为四个层次：

第一层次：流通部门，包括交通运输、仓储及邮电通信业，批发和零售贸易、餐饮业。

第二层次：为生产和生活服务的部门，包括金融、保险业，地质勘查业、水利管理业，房地产业，社会服务业，农、林、牧、渔服务业，交通运输辅助业，综合技术服务业等。

第三层次：为提高科学文化水平和居民素质服务的部门，包括教育、文化艺术及广播电影电视业，卫生、体育和社会福利业，科学研究业等。

第四层次：为社会公共需要服务的部门，包括国家机关、党政机关和社会团体以及军队、警察等。

（3）资源密集度分类法。根据劳动力、资本和技术等三种生产要素在各产业中的相对密集度，可以将产业划分为技术密集型、资本密集型和劳动密集型产业。

①技术密集型产业。指在生产过程中，对技术和智力要素依赖大大超过对其他生产要素依赖的产业。目前技术密集型产业包括：微电子与信息产品制造业、航空航天工业、原子能工业、现代制药工业、新材料工业等。当前以微电子、信息产品制造业为代表的技术密集型产业正迅猛发展，是带动发达国家经济增长的主导产业。可以说，技术密集型产业的发展水平将决定一个国家的竞争力和经济增长的前景。

②资本密集型产业。这种企业的特点是：在单位产品成本中，资本成本所占比重较大，劳动者所占用的固定资本和流动资本金额较高。当前，资本密集型产业主要指钢铁业、一般电子与通信设备制造业、运输设备制造业、石油化工、重型机械工业、电力工业等。资本密集型工业主要分布在基础工业和重加工业。

③劳动密集型产业。这种企业的生产主要依靠劳动力的大量使用，对技术和设备的依赖程度较低，衡量的标准是：在生产成本中，工资与设备折旧占有较大的比重。目前，劳动密集型产业主要指：农业、林业及纺织、服装、玩具、皮革、家具等制造业。

（4）国际标准产业分类法。为使不同国家的统计数据具有可比性，联合国颁布了《全部经济活动的国际标准产业分类》（ISIC）。现在通行的是1988年第三次修订本。这套国际标准产业分类分为17个部门，其中包括99个行业类别。

17个部门分别是：农业、狩猎业和林业；渔业；采矿及采石；制造业；电、煤气和水的供应；建筑业；批发和零售、修理业；旅馆和餐馆；运输、仓储和通信；金融中介；房地产、租赁业；公共管理和国防；教育；保健和社会工作；社会和个人的服务；家庭雇工；境外组织和机构。

三、企业性质类型对号

在制订融资计划的时候，需要明确“企业性质”。

这里，所谓企业性质就是企业的类型属于什么范畴。那么，按照企业性质分，都有哪些企业呢？

1．私营企业

这类企业一般都由自然人投资设立或由自然人控股，以雇佣劳动为基础，是一种营利性经济组织，主要包括：按照《公司法》《合伙企业法》《私营企业暂行条例》规定登记注册的私营有限责任公司、私营股份有限公司、私营合伙企业和私营独资企业。

2．国有企业

这类企业，全部资产都归国家所有，按《中华人民共和国企业法人登记管理条例》规定登记注册，不包括有限责任公司中的国有独资公司。资产的投入主体是国有资产管理部门，也就是国有企业。

3．联营企业

这类企业主要有三种形式：法人型联营、合伙型联营和合同型联营。企业之间或各企业、事业单位之间联营，组成新的经济实体，独立承担民事责任；具备法人条件的，经主管机关核准登记，可以取得法人资格。

4．三资企业

通常把在中国境内设立的中外合资经营企业、中外合作经营企业、外资企业三类外商投资企业统称为三资企业。

5．集体企业

部分劳动者共同占有生产资料的所有制形式，是公有制形式之一。