股市告别低迷的契机何在？

和炒股的股民聊天，总会从他们的口中听到这样一个词“拐点”。拐点是什么？就是股市告别向上或向下的趋势，转而朝另外一个方向发展的时间点，在如今中国股市低迷的大背景下，相信大多数股民每天睡觉前都会想的一件事便是，明天会不会是股市的拐点？

其实，从长期投资的角度来讲，拐点是并不存在的，上市公司的发展是一个长期的活动，并不存在某一个节点让公司价值发生剧变。当然，我国股民心中的拐点也并不是针对他们投资的上市公司而言的，他们针对的是自己投资的股票的票面价值。譬如2100点进入股市的人，他希望股市在2100点就止住下跌的趋势，拐个弯扶摇直上，这就是他心目当中的拐点。

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A股的正式名称为人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，以供境内机构、组织或者个人(不包含台、港、澳的投资者)用人民币进行认购和交易的普通股股票。

B股的正式名称为人民币特种股票。它是用人民币标明面值，用外币认购和买卖，在境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的股票。B股的投资者限定为外国的自然人，法人和其他组织，中国的香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织、定居在国外的中国公民以及中国证监会规定的其他投资人。但是投资者需要注意的一点就是，B股公司的注册地和上市地都是在境内，只不过投资者是在境外或者在中国香港、澳门以及台湾地区而已。

H股指的是注册地在内地、上市地是香港的外资股。

经济的波动就是一个周期性的过程。中国经济或许正处在库兹涅茨周期(房地产周期)的下行通道中，据说该周期一般是18～25年，如果从2000年开始算起，已经经历了15年。政策肯定是要逆周期的，但政策往往只能改变斜率而不能改变趋势。所以，确实没有必要对政策妄加评论，或者自以为有高招。比如，降准降息对融资难融资贵问题的解决有一定效果，但对实体经济的效果似乎也不是十分明显。2016年的一致预期是降息空间很小，降准空间较大。对财政政策的预期也是一致的，即赤字率将提升至3%。但我觉得财税改革的空间不大，理想很丰满，现实很骨感。

期待2016年，出现历史性的拐点，是股民不大可能的梦想。

给我一个涨的理由

经济学者可以想见的是，在未来的一年里，支撑中国股市好转的因素似乎并不多。

从大环境来看，国际形势虽有好转，但整体并不容人乐观。欧债危机还没有散去，美国被国内的经济恢复搞得焦头烂额。

而更不能让股市乐观的是中国经济的转型。所谓转型，总是有阵痛的，我们并不能断言，2015年股市的下跌就意味着经济转型改革阵痛的结束。

笔者认为，目前市场要想形成趋势性上涨还需至少具备下列两个条件中的一个:房地产价格迅速回落到合理的位置；通货膨胀的势头得到有效抑制，并得到确认。

那么，哪一条比较靠谱呢？至少目前看来两者都不成熟。所以对于拐点，股民们可能还需要等待相当长的一段时间。

但也有些人持不同的看法，他们的理由是，目前的大盘已经探底了，不可能再降更多，此时不升何时升呢？对此，笔者的答复是，探底也并不意味着一定就会升，还有一种可能出现的状况，那就是我国股市目前表现出来的，持续低迷；就算是上涨，也不过是庄家推动的新一轮割肉游戏。

最大预言:股市公平时代来临

2015年12月27日，全国人大常委会通过议案，明确授权国务院可以根据股票发行注册制改革的要求，调整适用现行《证券法》关于股票核准制的规定，对注册制改革的具体制度作出专门安排，从今年3月1日起生效。我们预计，相关制度准备需要3个月左右的时间，这项改革有望在6月份正式启动。

需要指出的是，“积极稳妥、平稳有序”是实施注册制的基本要求。实施注册制不等于上市规模失控，对新股发行和上市规模、节奏仍将实施必要的宏观调控；不过，调控方式和途径将进行创新。注册制实施后，新老发行体系将稳妥切换，管理层将做出切合实际的过渡安排。

从这个角度推测，也许到2016年下半年，中国股市不再是散户的噩梦了。