第4章 汽车全产业链投资价值研究

我们今天讲汽车的四化，是指电动化、智能化、网联化和共享化。虽然是分别提出来的，但并不意味着四化是独立演进的。从人类交通出行大系统来看，这四化是相互影响、互为因果反馈的复杂动力学关系。

智能化和网联化带来的感知、计算、通信、控制、执行、交互，无一不需要大量的电气元件，而基于传统的燃油汽车架构是难以实现的。未来，我们不仅要实现驱动系统的电气化，还需要实现底盘、车身的电气化，当然，驱动电气化是前提。2017年，我国新能源乘用车总销量达到55.6万辆，即将突破2%的市场门槛。一般认为，新技术市场占有率突破2%是结束导入期、步入成长期的标志。2017年，欧洲共有7个国家电动汽车占有率突破2%。可以认为，全球汽车电力驱动的过程是不可逆的。

由汽车驱动系统电气化向底盘、车身系统电气化渗透，进而由“技术可能”与“市场需求”共同推动汽车向更高阶的智能化和网联化发展，是汽车技术发展与演进的必然趋势。在这一过程中，汽车将由机电工业产品演变成涵盖机械、电子电气、微电子、光学、传感、通信工程、计算机软硬件甚至遥感测绘等众多新兴技术的交叉复合型科技产品，汽车产业链将与信息产业链、互联网产业链发生深度链合，形成史无前例的巨大产业生态，这中间蕴含着广阔的创新空间。科技的发散又将推动出行创新要素极大丰富，催生出全新的商业模式。

在百年来汽车进化和发展的历史进程中，技术跃阶式变革一般出现在动力、安全、材料等相互非强关联的独立领域，极少像今天这样，重大变革在电动化、智能化、网联化、共享化四大强相关领域同时出现，且相互赋能。由于汽车四化在动力学系统中呈现互为正向反馈的叠加甚至乘数效应影响关系，由电动化发展到智能网联汽车，再发展到共享出行，赋能链条的增加将带来明显的“长鞭效应”。这种长鞭效应将使得创新幅度呈现指数级增长，技术端的哪怕小幅度进阶都有可能导致人们出行观念、出行模式发生密集的、颠覆式的转变，在商业模式端带来巨大的变化。

长远来看，这一宏伟历史进程最终将收敛于交通出行场景的绿色化、集约化、高效化和生活化。