迈向新常态应管理总需求和市场预期
——中国经济年会（2014～2015）述要之三
【摘要】
香港中文大学刘遵义教授认为，目前发达经济体经济复苏出现了明显分化趋势，美国经济比欧洲、日本经济好；中国经济发展潜力大，未来5年保持7%左右的经济增长是有保障的，高于美国潜在经济增长率3.5%，但中国实际GDP要赶上美国大约在2029年会实现；中国经济迈向新常态，重点是要管理好总需求和市场预期。
一 目前发达经济体出现明显分化
当前，美国经济复苏进入了平稳增长的新阶段，美国在很多方面包括能源方面和创新方面有优势。2015年美国利率将会上调，上调幅度不会小。我的看法是，美国的潜在经济增长率会逐渐回到3.5%，这对全世界，包括中国来说都是好事。欧洲经济复苏仍然很迟缓，欧洲需求不会增加太多，日本经济复苏也很慢。这次经济危机之后，只靠货币政策来刺激经济没有太大的效果，一定要再采取积极的财政政策，才能产生实际效果。
美国、欧盟与俄罗斯围绕乌克兰的冲突可能持续，这给中国和东亚的企业提供了机会。最近俄罗斯卢布大跌，在一两个星期之内下跌了20%多，这不合理，但也说明，资本项目过快开放有风险。石油价格下降，对全球经济有净利益，但对某些企业来说不会是利好，如对我国“三桶油”（指中石油、中石化和中海油）可能有负面影响。总的来看，低油价给我国加快战略石油储备建设提供了很好的机会，尤其是在我国钢材等产能过剩的情况下，低油价成为我国建好战略石油储备的有利条件。
二 中国经济与美国经济发展对比
我国在过去36年中取得了巨大的发展成就，但是要赶上美国还有很大差距。比较中国与美国1949～2013年的经济发展情况，按照2013年价格计算，我国实际国内生产总值（GDP）已经超过美国实际GDP的一半，我国经济增长率远超美国经济增长率，但是我国人均GDP与美国的人均GDP相差很大，美国是我国的七倍到八倍。根据测算，中国实际GDP要赶上美国，在2029年前后可能会实现。
比较中国和美国1970～2013年的外贸发展情况，我国商品和服务贸易总额增长率高于美国，特别是自2001年加入世界贸易组织（WTO）以来我国商品和服务贸易总额增长更快。目前我国已经超过美国成为世界上第一大对外贸易体。但是比较出口占GDP的比例，大型经济体（中国现在也是大型经济体）出口所占的比例一般不会太高。目前，中国是高于美国的，也高于日本和欧洲。当经济发展到一定水平时，经济发展不能仅靠出口，应主要靠内需，这是大型经济体发展的一个普遍规律。
三 中国经济迈向新常态要管理好总需求
现在中国面临的问题是总需求不足。一方面，中国是产能过剩经济体，钢铁、水泥、玻璃、电解铝，很多都是过剩的，产能利用率平均在70%左右；但从另一方面看，我国只要有需求就会有供给，中国现在GDP是由总需求来决定，不受供给约束。
出口增长以及对传统制造业与居民商品住房的固定投资，不能再是我国总需求增长的主要推动力。应在什么地方什么领域来开发和增加总需求呢？
一是公共基础设施投资。首先是建设投资高铁和大中城市的捷运系统（指快速公交系统），主要是让人民能够生活好，不需要开车，我不反对大家买车，但希望大家不要多开车，因为假如中国每个家庭都有一辆车，中国将会有七八亿辆汽车，能源消耗对于环境的影响是很严重的。假如大中城市的捷运系统能够建立起来，就不需要那么多私人汽车。两百万人口的城市，在中国有70～100个，这些城市都应该建设捷运系统，这需要地方政府主导才能做成功。其次是发展互联网，很多城市应尽量利用互联网，无论在什么地方都应该能用上互联网，而且是免费或低收费的互联网。互联网是一个伟大发明，大家都能利用，有钱的人和没钱的人都能够自由上网。
二是公共品的消费。教育、医疗、养老是公共品。环境保护和恢复也是公共品，都需要政府主导，私人是不会干的，民间团体也不会干，因为这些公共品不是为了赚钱，而是要使大家能呼吸新鲜的空气，要为人民提供更多公共品，这要公家出钱，要么是中央政府，要么是地方政府。环保措施其实也可以创造出很大的需求，现在人民普遍有这个要求——清洁的水、空气、土壤。
三是家庭消费。家庭消费变成GDP的主要推动力还需一个过程，因为家庭收入占GDP的比例还比较低，在外国是60%～70%，在我国是45%～50%。公共投资需要资金，有些赚不回来，可以要求赚钱的国企，多发现金股息，这些股息大部分回到了政府，政府要用好这些资源来做公共投资。
四 中国经济迈向新常态需要管理好市场预期
市场预期非常重要，政府在关键时刻，能够通过其行为和政策改变预期。我举三个例子，一是，邓小平南方谈话改变了所有人的预期，1992年、1993年、1994年是非常繁荣的几年；二是，1997年东亚危机，朱镕基维持人民币对美元的汇率稳定，推行一些政策稳定了大家的预期，从而平安渡过了当时的危机；三是，2008年温家宝推出4万亿元人民币的经济刺激计划，把大家的预期稳定了，心里踏实了，所以中国没有像欧洲、美国那样出现大规模经济衰退。我们应当了解，政府在改变市场预期方面能够发挥主导性作用，一定要想办法把市场预期的恶性循环改过来。日本经济的问题，就是没有把市场预期恶性循环改过来，从1990年到现在经济都是不景气，当时企业认为反正不景气就不投资了，家庭认为经济不太景气就不消费了，导致经济就真的不景气了。这是自我循环过程，这个恶性循环必须打破。
总之，我对中国经济充满信心。我觉得今后五年，中国经济增长7%绝对是可以做到的，但由于有过剩产能的存在，就需要很好地把总需求发掘出来，把市场预期管理好。
（经济研究部杨子健根据记录整理，未经本人审阅）